玻璃行業(yè)：盈利水平有改觀(guān) 但行業(yè)短期仍處于底部

  投資策略:由于行業(yè)景氣度低和業(yè)績(jì)低谷,跌幅并沒(méi)有換來(lái)行業(yè)的估值優(yōu)勢,目前行業(yè)2012PE在17倍,相對于其他行業(yè)估值不具優(yōu)勢,從歷史PE趨勢上,玻璃行業(yè)PE處于底部區域。我們比較了2008年至今玻璃行業(yè)指數與玻璃價(jià)格的走勢變化看出兩者基本呈現同向變化,目前處于玻璃價(jià)格和行業(yè)指數雙重底,接下來(lái)的變化將取決于價(jià)格走勢,對價(jià)格影響的首要因素是房地產(chǎn)需求,其次才是新增或復窯的產(chǎn)能。但是目前我們并沒(méi)有看到第一個(gè)因素出現積極變化,預計行業(yè)還將處于底部一段時(shí)間,我們維持行業(yè)“中性”評級。玻璃上市公司中我們看好在各自領(lǐng)域具有一定特色和競爭優(yōu)勢的個(gè)股,如南玻、方興科技（600552）、金剛玻璃（300093）。