玻璃-價(jià)格小幅上漲 停產(chǎn)比例維持在高位

玻璃價(jià)格:出現小幅上漲 

　　從我們監測的價(jià)格指標來(lái)看，玻璃城市價(jià)格中建筑級價(jià)格出現上漲，汽車(chē)級價(jià)格除廣州南玻上漲5元/重量箱，其余保持不變，LOW-E玻璃價(jià)格不變。 

　　根據行業(yè)網(wǎng)站信息，本旬度華南和華中的生產(chǎn)企業(yè)把價(jià)格略有上調，華北玻璃生產(chǎn)企業(yè)有漲價(jià)意向不過(guò)沒(méi)漲起來(lái)，華東地區由于生產(chǎn)企業(yè)庫存很高，僅僅象征性地上調1元；未來(lái)走勢還是取決于需求。 

　　產(chǎn)能和庫存:停產(chǎn)比例接近30%，去庫存仍然在進(jìn)行 

　　自2011年4季度以來(lái)，點(diǎn)火產(chǎn)能基本沒(méi)有，同時(shí)停產(chǎn)產(chǎn)能持續增加，目前停產(chǎn)產(chǎn)能占總產(chǎn)能比例高達29.58%（08-09年最差的時(shí)候停產(chǎn)占比34.13%）；廠(chǎng)商從2011年11月以來(lái)處在持續去庫存階段，目前庫存同比仍有72%。 

　　維持行業(yè)“持有”評級 

　　短期玻璃價(jià)格出現上漲，我們認為主要是廠(chǎng)商趁旺季來(lái)臨前沖價(jià)格，這是每年的慣例；目前行業(yè)盈利處在低點(diǎn)，未來(lái)再大幅惡化的可能性比較??；玻璃行業(yè)需求較水泥更單一（房地產(chǎn)占比60%多，汽車(chē)20%多，出口10%多）目前時(shí)點(diǎn)仍需等待房地產(chǎn)投資下滑風(fēng)險的釋放，2季度可能會(huì )出現比較好的介入時(shí)點(diǎn)；關(guān)注南玻A（000012）、旗濱集團（601636）和中航三鑫（002163）。